叮叮咚咚的部落格

kelly姐 是否能夠為我們開個專欄~ 山友們大家期盼已久~深切期待! 盼~kelly能夠共襄盛舉~耕稼桃花源! 冒昧地~先開了kelly專欄~等待kelly引吭高歌為叮咚山傳誦美麗樂章!

穩健理財十守則」及「投資心法」，適合理財新手當作休閒書翻一翻， kelly有做筆記回來，po給同好參考。 穩健理財十守則： 守則一 現在就開始儲蓄-----時間就是金錢 守則二 持之以恆-----規律儲蓄是致富的不二法門 守則三 有備無患-----保險和手頭現金 守則四 善用各種節稅管道 守則五 資產組合應搭配個人性格-----依個人風險屬性配置你的資產 守則六 分散能降低風險-----別將所有雞蛋放在同一籃子裡 守則七 錙銖必較-----別讓費率吃掉獲利 守則八 尊崇市場智慧-----別妄想自己能打敗市場 守則九 指數基金才是贏家 守則十 別和自己過不去-----擺脫投資人的笨把戲

「投資心法」這本書,是財訊出版社2006/4/10剛出版的新書, 由Philip Jenks及Stephen Eckett兩人共同編輯, 蔣宛如所譯,是誠品五月才剛上架的新書, 第一篇：先摘錄「漫步華爾街」作者柏頓.墨基爾的投資心法 1.想獲取高報酬，就需承擔更高風險 自1926年以來，股票年平均複合報酬率為11％，但此數字卻隱藏可觀的風險，該比率為平均值，幾乎每十年當中，就有3年為負報酬。 2.握有股票及債券的真正風險，視持有時間長短而定 1950-2000年期間，一個分散風險且多元化之股票投資組合，其年投資報酬率介於-26％--52％之間，單年度盈虧卻很難認定。 3.想獲取高報酬，先確認個人承擔風險的能力 J.P.Morgan有位朋友總是擔心自己的持股部位價值驟減而無法安睡，摩根先生建議這位朋友將持股減碼至可以安穩入眠的程度；對投資工具 之風險應先有一定認知，並在出手之前先找出能讓自己不會患得患失的投資部位。 4.利用平均成本投資法，降低股票及債券的投資風險 採定期定額投資可以降低（但無法百分百避免）投資風險。 5.股價緊盯基本面，但基本面變化無常 6.投資人若要下單，請先確認選股標的未來至少五年獲利水準在市場平均水準之上，且股價本益比在合理水準 7.千萬不要當冤大頭 投資人雖沒有能力精確判斷股價之內涵價值，但我們應該要做到去感受股價是否處於合理水準。 再行情偏多時，投資人很容易自我吹眠，行情偏空之際，分析師的看法又過度保守；股價受市場心理多變的影響，如磷光鬼火，不可捉摸。 8.投資標的之成長預期，必須讓投資大眾接受和期待 9.交易異動越少越好 10.指數型共同基金是不錯的投資標的

第二篇投資心法-----大衛.戴羅莎 戴羅莎研究及交易中心總裁， 耶魯管理學院兼任教授， 每月定期為彭博新聞撰寫國際金融評析 1.不要將投機和投資混為一談 投資是累積財富的長期過程，如果投資人想以投機心態進行短線操作也無妨，但必須在個人資金部位中劃分投資及投機部位的比例，撥出一 部分進行投機交易，並採停損和買權將交易部位設下停損，避免災難無限擴大。 2.避開投資「商品」 就風險內涵而言，金融工程商品的共同特色難以理解，因此僅可能只投資股票不要碰衍生金融商品。 3.以指數基金為主軸 個人在長期多元化投資組合中一向握有普通股，比較重要例外是指數型基金，這類投資既能節稅，成本也低。 4.別讓高收益或高息票債券矇騙 投資人常在新興債券市場或冷門股中找尋一夜致富的投資標的，而暴露在極大風險之中，這類投資標的之風險及報酬通常難以等量齊觀。 5.不要相信機械性風險模型 統計風險理論僅是船難之前的燈塔，投資人在評估專業人事的建言時，也不必受惑於其歷史紀錄或資料訊息。 6.不要採信固定匯率的投資建言 實施固定匯率的國家或地區，容易出現動亂及不穩定，亦曾爆發匯率體制危璣，因此投資人應敬固定匯率模型而遠之。 7.主權風險不可小覷，可能導致血本無歸 90年代由美國政府發行，提供第三世界國家使用之債務工具BRADY BONDS，以及墨西哥、俄羅斯發行的政府公債，因主權債信評等驟降，導 致投資人血本無歸 8.千萬別想捉住往下掉的刀 市場常會反應過度，但我們往往無法分辨其間虛實。 9.避開受險期權 除非你是一個專業的選擇權交易商，否則不要涉入受險期權或買權。 10.小心運用槓桿操作 市場陷入恐慌時，保證金追繳將迫使投資人在別無選擇情況下，以現價平倉。

投資心法第三篇----空頭市場求生術 約翰.羅斯查德--- 時代,財星,價值,Harpers,Rolling Stone,Esquire等期刊定期撰文之財金作家。 與彼得林區合著「為下一波股市反彈作準備」、「征服股海」、「彼得林區選股戰略」等。 1.空頭行情可能比投資人預期更久 以道瓊工業指數30檔成分股為例，當個股股價大幅躍升之後陷入牛皮停滯期這段期間可能需時數年，而非數月，其後浮現另一波探底回檔格 局，反之亦然。 最常被引用的例子莫過於1929年，當時道瓊工業指數在攻上381點的頂部後，花了25年才重登高峰；此外，道瓊工業指數在1957年觸及685點 的波段峰頂後，在1970年回挫波段底部；在1966年創995點高峰，到了1981年則只有776點。 對經歷急漲，面對波段回調但未做好長期抗戰準備的投資人而言，通常會失去加碼及持有股票的耐心往往選擇認赔出貨而失去獲利空間。 2.歷經空頭洗禮後,投資人應調整投資組合,不應續抱舊有持股 1970年代的Nifty Fifty如今風采不再，無力突破最近一波空頭行情，近期市場主流股偏向小型新興企業具備快速成長的特色。 3.不要被多頭行情沖昏頭,見好就收 在1929—1949及1969—1981，美股歷經數次探底後絕地反攻的翻身行情，有些股票甚至出現翻了四番的驚人報酬率，不過，千萬不要被一時 多頭行情沖昏頭，適時減碼以免錯失下轎時機----真正多頭行情，恐怕還需要等上幾年。 4.當唱衰者全部離場，空頭行情揭開序幕 1990年代中期，許多華爾街投資大師預言美股將由多翻空，但是大盤仍走了五年的多頭行情，使得唱衰者成為絕響，不容於「市」；到了 2000年初美股泡沫破滅時，已不見熊市派大師發出諍言。

5.空方勢力佔上風時，是印證「種瓜得瓜」的最好時刻 當大盤由空方勢力佔上方時，包括高股利股票、特別股、REITS、可轉換公司債及平衡型共同基金，都將印證「種瓜得瓜種豆得豆」的結果， 如果大盤需要數年後重起登頂動能，投資人若耐心等待，終有開花結果的一天。 6.5000萬個法國人的共識不會錯，來自經濟學家就另當別論 對股市而言，經濟蕭條是利空的壞消息，而嚴重的經濟蕭條更是雪上加霜，但請不要過度依賴「多數經濟學家」提供的預警系統，研究報告 顯示，「多數經濟學家」預言1969—1970、1973—1974、1981—1982、以及1990年這四段期間，美國將出現經濟蕭條，結果全部槓龜。 7.當心新世代效應 每個時代都有都有所謂的「新世代」，這個字眼常見於1920、1960及1990年代末期，在前兩個時期的新世代，帶領美股走過20世紀最嚴重的 兩次大空頭，在1990年代末期，新世代的科技新貴引領以高科技掛帥的nasdaq指數創下歷史高峰後急速暴跌。 8.債券也無法躲過空方來襲 面對真正的大空頭，債券也無法倖免，賠錢是家常便飯。 9.共同基金不是避難所 1960年代無數名號響叮噹的大型共同基金，到了1973—1974時所剩寥寥無幾，且全數基金總資產折損超過三成。 10.大盤由黑翻紅的出升段，小型股將成為牛市領頭羊 在空頭行情末期，小型股表現超越大盤；反之，在多頭行情接近尾聲時，大型股表現領先大盤。

投資心法第四篇-----從網路討論區找出可用訊息 安迪.葉慈----英國頂尖研究機構Digital Look的營運總監 1.先潛水觀察學習 先潛水觀察網站屬性及風格，判斷資訊流通的準確度。 2.過濾浮誇的訊息 瞭解各網站屬性，有些網站提供絕佳的點子及意見交換，投資人可從中摸索出產業前景並調整個人投資組合比重。 3.當心專業人士提供所謂「天上掉下來的禮物」 投資人須了解，上市公司揭露重要訊息一定得透過證券交易所公告，而非網路討論區。 4.不要相信童話故事 有些網站會傳播證券交易所或其他媒體公佈的訊息，但是移花接木，扭曲原始訊息的真貌，編造出另ㄧ個截然不同的消息。 5.不要輕易上鉤 對於一般投資人而言，網路討論區具有致命的魅力，難以擺脫美日流言或影射性報導的吸引力，對於不夠謹慎或追逐短利的投資人而言，閱 讀那些充滿誘惑的報導，強化了追逐財富的欲望，往往容易落入圈套。 6.網路討論區暗藏地雷，可能使財富化為烏有 自稱握有潛力股的訊息發布者，可能是少數證券分析師廉價購入幾檔股票，打算散布吹捧藉以拉抬股價，然後趁股價上漲伺機出貨，無辜散 戶成為套牢的抬轎者。 7.資訊重質不重量 不少知名網站透過使用者付費或排他政策，排除掉有心人可能散佈不實訊息，但，過濾消息仍有其困難度，往往一時難以察覺。 8.張大眼睛評估風險 根據Digital Look的調查顯示，網路討論區之訊息提供者，傾向獵捕更具投機性的個股訊息；換句話說，股價暴漲暴跌者，都是熱門焦點，所 以投資人在尋覓具有較大獲利空間個股時，應先張大眼睛評估投資風險。 9.眼觀六路，耳聽八方 不論投資人對熱門討論區評價如何，這項資訊管道已然成為現今弱肉強食投資環境中，普羅大眾使用重要投資工具之ㄧ了，由於網路討論區 消息來自四面八方，投資人看待消息時，應檢視是否正確並對於資訊提供人的心態也需多加斟酌。 10.不要隨著市場起舞 網站上充斥著買進多於放空的訊息，即使美股自2000年陷入網路泡沫化的長空格局，網站上仍充斥著自說自話過度樂觀的作多操作策略，投 資人若隨之起舞，恐怕難以善終。 --------------

投資心法第五篇-------末日博士的反向操作建言 麥嘉華----有「末日博士」之稱， 其主持之投資通訊月刊The Gloom,Boom and Doom Report， 被投資人視為必讀的投資法典，此外，也定期為知名財經雜誌富比士、 金融商情（Financial Intelligence）及亞洲債市脈絡（Asian Bond Portal）等 知名財經資訊媒體提供個人見解。 1.規則一：沒有任何投資準則永遠行得通 如果有任何單一投資法則能通古貫今投資人爭相效仿，最後每個人都能成為大富翁；但歷史唯一恆久不變的真理是財富金字塔理論，財富永 遠集中在少數人手裡，即使最佳的投資法則也需要與時俱進，隨著年代調整其內涵。 2.迷思一：就長期而言，股市總會往上走？ 這是一個迷思，事實上，關門大吉的企業比功成名就的企業還要多。若以國家的表現差異來看，漲跌歸零的股市比持盈保泰的股市多，想想 1918俄國股市、1945東歐地區的股市、1949上海股市、1954埃及股市，投資人或許可破除一些迷思。 3.迷思二：就長期而言，不動產價格會上漲? 不動產價格長期傾向上漲，部分是因為人口成長的關係；但是有些地區，則全然不是這麼一回事。 4.問題法則一：低買高賣 投資人永遠無法知道哪裡是底部？何處會觸頂？在股海浮沉的投資人，應可發現股價的底部通常越探越低，而所謂的頂部，永遠一波還比一 波高。 5.問題法則二：買進一籃子優質股票，死守不放 現金當道的主流股不會永遠稱王，如Xerox、Polaroid、Memorex、Digital Equipment、Burroughs、Control Data，這些上市公司如今不是關 門大吉，就是股價遠不如黃金時期的水準。

6.問題法則三：股市湧現殺出賣壓時，是投資人進場低接良機 無庸置疑，利空消息浮現向來是投資人營造良好的進場時機，至少會是一個不錯的買點，不過，這項定律想要「掛保證」，投資人最好在一 連串利空消息出現，並且產生禍不單行，或屋漏偏逢連夜雨的窘境後再行出手，當大盤不再探底，股價反應最糟糕的情況後，就是出手的時 機。 7.規則二：不要信任任何人 在股市裡，任何人都想倒貨給你，上市公司、分析師可能睜眼說瞎話，粉飾太平。 8.規則三：最好的投資，常常就是你沒做的那個 多數所謂「當紅炸子雞」「非買不可」「千載難逢的投資良機」到最後都變成黃梁一夢，甚至災難一場。投資人須審慎評估風險及潛在報 酬，深思熟慮後的抉擇才能降低風險。 9.規則四：找尋個人術業有專攻的投資標的 請將個人資產投資在自己熟悉的領域標的上。 10.規則五：自我投資 對個人來說，最佳的投資可能是提升自我將珍貴的時間與所愛的人分享，對自己的工作及閱讀的書籍不吝投資，為個人開啟新的視野，以不 同角度評估所知所見。 ---

投資心法第六篇----長期投資原則 查爾斯.希瓦柏---嘉信投顧創辦人， 客戶超過770萬人，管理資產規模8580億美元 1.長期投資的基本入門 首先，投資人需先準備好六個月生活預備金，其後是善用雇主提供的退休計畫及採用個人退休帳戶最高提撥額上限，最後是自我要求，從此 刻開始，為個人及家人進行定期性的投資。 2.投資趁早 不管多麼困難，每年都應該想辦法擠出部分資金進行投資；依一般經驗法則，以每五年做為一個投資階段，將個人每月定額投資金額提高一 倍。 3.清楚了解個人投資的好惡及底線 投資人必須先了解個人投資好惡及忍受風險的程度，確定個人的投資決策不會令自己心神不寧，且符合個人長期投資目標。 4.以追求長期成長為投資目標 不論是自行操盤買股票或共同基金，請以追求長期成長為目標。股票或共同基金單年度的震盪幅度可能比其他工具大，但若干年後扣除通膨 因素，其投資報酬率向來會超過其他標的，投資人應將股票或股基做為長期投資策略的核心。 5.投資眼光放遠，不要短視近利 守得雲開見月明，對投資而言，耐心是一大美德。維持一貫步調，不要因為大盤的上下震盪而自亂陣腳。 6.建立多元化、風險分散的投資組合 在決定個人資金配置前，必需先確定投資組合具有分散風險的效果，或是以投資工具類別區分，同類投資工具不要過度集中，其好處在於降 低價差風險，也可以提供更持續及可靠的投資報酬。 對許多投資人而言，投資標的廣泛的指數型基金是極佳的投資策略，且具有投資成本較低的優勢。 7.考慮債券及現金的分散風險效應，以及投資報酬表現 債券及現金兩類投資工具應列入個人投資組合要素，做為收入來源及分散風險，但要追求長期投資成長，就要靠股票及股基。 8.投資費用最小化 9.定期追蹤投資績效 至少每年審視一次個人投資組合，特別是個人財務狀況變動時。投資人必須將個人投資組合與經風險調整的股價指數表現進行評比，且為了 達成長期獲利目標，有必要順勢調整投資組合內容。 10.成為終身的投資人 為追求投資收益增長，不要太早將所有資金轉到獲利較差、風險較低的債券及貨幣市場投資工具上，將部分資金放在獲利增長較高的投資工 具，不以保值為滿足。 --------------------------

投資心法第七篇-------長期投資和分散風險 傑諾米.席格爾---華頓商學院金融學教授， 其著作「散戶投資正典」榮獲華盛頓郵報史上十大最佳投資理財書籍。 1.在長期投資組合中，股票應佔絕大比例 短期而言，股票投資風險較債券投資高；長期而言，股票投資風險比債券低。投資人持有股票超過二十年者，其投資報酬率可望永遠超越通 膨。 2.若擔心股票投資風險，可考慮抗通膨的通膨指數型債券 又稱通膨保障型國庫債券，是美國財政部發行的一種國庫券，此種債券利率會根據通膨調整，其投資報酬率較一般債券高，且保值效果更 佳。對於不限定長期投資期限的投資人來說，通膨指數型債券是不錯的選擇。 3.以成本低廉的共同基金分散風險，並作為投資組合的核心部位 由於一般投資人選股很難長期保持高績效，因此投資指數型基金或其他具有分散風險效果的共同基金是極佳的替代選擇；就個人觀典而言， 表現能夠與大盤主要指數相符，已足以取得較佳的投資績效。 4.將1/4的股票投資標的，集中在中、小型股上 小型股有時表現會超越大盤，但有時也會落後大盤，由於無法預測其相對表現的落差，加上一般投資人的財力無法一一參與每一檔小型股或 中型股，因此對散戶而言，最佳的投資策略莫過於選擇小型股的指數基金，將部分資金押注在這類基金上，如果投資人全然漠視小型股，長 期投資報酬率將偏低。 5.將1/4的投資標的投資在國際股市，並將歐洲、遠東及新興市場等量均分 由於全球2/3的資金在美國之外流竄，因此海外市場已成為風險分散的基本項目。 6.不要過度加碼新興市場，其早已反應高度經濟成長的利多 投資人有過度加碼新興市場的傾向，但莫忘投資開發中國家風險極高，因此在全球投資佈局上，資金應均分在拉美、遠東、中歐及東歐等各 經濟體。投資人見識過1997泰銖暴跌導致亞洲貨幣急貶的骨牌效應，亞洲國家相繼陷入金融風暴之中；投資人務必切記：做好分散風險的準 備，不該侷限於某一區域，而應該全球化的分散風險。

7.長期而言，成長型股票與價值型股票的表現不相上下 長期來說，低股利、高本益比的大型成長股，與高股利、低本益比的大型價值股，其表現大同小異，難分軒輊。不過，當本益比急速飛漲， 如2000年科技股泡沫化當時，投資人應當機立斷減碼為先。所謂成長股，是指營收持續且可觀增長，其增長率要比大多數公司高之股票；而 價值型股票，是指股價與公司目前盈餘和資產相較後相對便宜的股票。 8.道瓊工業指數收益率前十名的成分股，具有長期表現領先大盤的潛力 由於道瓊工業指數30檔成分股，個個都是歷史悠久、資本龐大的優質企業，所謂Dow10策略，就是選取道瓊工業指數成分股當中，股息收益 率最高的前10名個股，這些股票的增值成效表現通常超越大盤。 9.中小型價值股表現通常領先中小型成長股 相較於大型股，中小型價值股表現通常領先中小型成長股，而規模特別小的成長類股更是各檔中表現最差的，夢想擁有下一個微軟或英特爾 股票投資人，往往要付出太高的代價。 10.避免追高首次公開發行股（IPO） IPO雖造就不少一夕致富的傳奇，使許多人盲從跟進，但隨著新股上市蜜月期越來越短，投資人不宜久抱。 ------------------

投資心法第八篇--------基本定律以及流動性 馬丁.巴尼斯----銀行信貸分析雜誌主編， 分析及撰述全球經濟及金融市場發展領域已長達三十年 1.扮演逆勢操盤手 2.不要以昨日新聞預測明日市況 在經濟數據印證一項趨勢時，大盤往往已預先反應下一波週期的動向 3.資金是關鍵 所有大多頭市場的關鍵，皆在於寬鬆的銀根；激勵性的貨幣政策意味低利率的環境，鼓舞投資人甘冒更大的風險。活絡的資金總能找到出 路，進駐資本市場，推高價格，依此定律，在銀根緊縮情況下，多頭市場難以為繼，因此投資人應密切留意影響貨幣政策因素的發展。 4.瞭解通膨趨勢是致勝之道 在預期金融市場的發展中，通膨是最重要的經濟變數。通膨壓力升高對債市及股市皆是毒藥，因為高通膨將導致貨幣政策緊縮和利率升高。 反之，通膨下滑對股債市都是一項大利多。大多數空頭市場都發生在通膨壓力升高時，1980及1990年代股債上演大多頭行情，皆拜通膨下滑 這個關鍵因素之賜。 5.耐心是最佳美德 基本面條件惡化時，務必棄船，莫一意孤行，但假如投資人對個人持股信心十足，雖基本面未臻佳境，不要因為股價未能迅速增值而絕望。

6.在個人組合中，擇一部分「小試身手」 聰明的投資策略是將個人投資組合，建立在多元化績優股的投資標的上，另將一小部分配置於風險較高的投資標的。如此一來，兼具可攻可 守的雙重優勢。 7.大盤漲多跌少（美國） 空頭市場是異數而非常態，股市2/3時間楚瑜上漲的勢頭，這意味著投資人應避免長期陷入空頭思維。面對股價、經濟環境或負債水準等經濟 結構問題，確實有許多理由讓人憂慮，但美國經濟極具韌性的特質，誤判多頭往往付出代價。美股確曾是出現長期空頭，但這通常只發生在 災難式的經濟困境中，例如1930通貨緊縮年代及1970通膨高漲年代。不過，在可見的未來這兩種情況都不太可能。 8.有所為而為 投資人買進一家公司的股票，以參與該公司的長期成長；但投資人也可能完全不在乎這家公司的基本面，只期待逢高出貨的契機。不論那一 種心態，重要的是投資人必須了解這兩項操盤方式的差異。 9.保持實際的預期心理 1982—2000期間，華爾街享有大多頭榮景，扣除通膨後，這段期間的年投資報酬率高達15％，幾乎是歷史均值的兩倍，這異於常態的報酬 率，反映出通膨下滑、企業獲利能力回升，以及股價遭低估後重新評價的過程。由於以上因素已然耗盡，在未來十年，扣除通膨後長期投資 報酬率均值每年將不及6％，調查顯示，投資人想期待更高報酬率，需提高承擔風險水準。 --------------------

投資心法第九篇--------空頭入市之道 愛德蒙.華納----Old Mutual證券公司執行長 1.想辦法放鬆心情，不要緊盯指數 緊盯指數無法讓你理性作出正確的判斷，大盤不會因為你的念力而變好。如果股價跌幅已深，即使趕不上第一波的反彈，後續還有卡位空 間。 2.掌握大盤狂洩後的復甦契機 最佳的投資良機，莫過於掌握大盤狂洩後的經濟復甦脈動之契機。 3.讀一本好書，讓自己冷靜 4.仔細檢驗財報數據資料 投資人必須審慎斟酌各項數據，而不是畫大餅追求夢想，投資人應將目標單純化，小心駛得萬年船，並且仔細檢驗財報數據，避開草率躁進 可能種下禍根。 5.堅定立場，自己做主 沒有人能百分百準確預測大盤走向；投資人應有判斷力，確立個人想法，不要隨波逐流，並透過各方訊息消化分析後，理出頭緒，告訴自己 進場時機時，便可義無反顧投入。 6.不要亂槍打鳥 不要因為市場上滿天的分析報告而分了心，自亂陣腳。耐心是最佳美德，平心靜氣的面對所有研究分析報告，人的醫生總會碰到谷底及高 峰。在滿坑滿谷的分析報告中，想辦法吸收，找出個人觀點及結論。 7.歸零 撇開股價歷史波動線形的包袱，投資人必須了解到市場的價值，在攀登歷史高峰時是沒有歷史可循的。反之，投資人以為可以觸底反彈時， 卻可能再下一階、再進一步探底。你應該攤開一張白紙，不存一絲偏見與預設立場，建立一套能夠反映個人觀察所得的投資理論，作為投資 主軸。 ---------------

投資心法第十篇-----------聰明資產配置法 威廉.柏恩斯坦------ 美國康乃狄克州投管公司高效率新疆顧問（Efficient Frontier Advisors）董事長， 著作-投資金律：建立獲利投資組合的四大關鍵和十四個關卡（2003年）； 聰明資產分配家（2000年） 1.投資組合是關鍵 無論在哪個時點，你的投資組合裡總是難免有些部位表現不理想，你必須習慣這個事實。風水輪流轉，只要投資時間夠長，各個組合元素都 可能有一兩年的時運不濟，這是資產類別的正常表現，無從避免，因此應該把注意力集中在投資組合的整體表現，不要把個別部份拆開來看 2.配置資產首要挑出適當股票和債券組合比例 這需視你的風險承受度而定，千萬別貪多嚼不爛，然而新手卻常會犯下這種錯誤。在想像中冷靜規劃如何面對市場崩跌，和自己親身走上一 遭完全是兩碼子事，就好比飛天模擬意外與親身體驗墜機之間存在著天壤之別。投資時間也很重要。自己未來五年內將動用到的錢，不要投 入股市如果你十年內都用不到這筆款項，頂多也只能拿一半來投資。 3.在不同資產類型廣泛佈局 4.如何妥善安排配置 有些資產類別，如海外股票債券保險及基金，可以作為稅務效益工具 5.切忌頻繁調整投資組合 將投資組合依照分配原則重新調整，有助於督促你逢高賣出、逢低買進。資產類別的上漲或下跌趨勢，通常會持續好幾年，應該給這個過程 一個運作的機會，每年調整投資組合不應該超過一次。 6.莫誤信以往歷史 過去幾年發生的事，通常會給人最深刻印象，並讓他們以為同樣情形會持續下去，實則不然。1990年代的大型成長股表現亮麗，非但不代表 相同情形可以維持下去，反而代表它比較不可能再發生，最好每隔一段時間就評估不同類別股票和債券表現。

7.追求娛樂刺激，不如去玩高空跳傘 投資人喜歡流行的投資組合，把錢賭在當代最振奮人心的類股上頭，其實應該想辦法抗拒這種誘惑。投資的娛樂價值和其預期報酬正好呈反 比。通常平凡無趣的股票獲利反而最為豐厚。 8.財富最大化的投資組合，通常賠率最低 如果投資在幾支「錢」途看漲的小型股上，你確實可以有機會發掘下一支微軟，大發一筆橫財。但是你也有可能因此賠上畢生積蓄。所以透 過多元化投資組合，即使無法獲取超高報酬，卻是避免退休後以貓食度日的最好辦法。 9.投資沒有新鮮事 自17世紀股票仲介業萌芽以來，每個世代都歷經過泡沫破滅，近年來的達康災難，不過是金融史上鬧劇裡的一幕。你要能告訴自己：「這齣 劇我已經看過，結局心知肚明」，唯一的新鮮事，是你還沒讀過的歷史。 10.15到30支股票的投資組合不足以分散風險 這是誤解現代金融理論所導致的迷思，30支股票的投資組合雖然就短期波動而言不比大盤高，卻仍有比大盤每日起伏更大的風險。真正的風 險不在於短期波動過高，而在於長期報酬過低。惟一能將這種風險降到最低的方法，就是在許多不同國家中擁有數以千計的股票，或是再買 進幾支指數型基金。 KELLY老師分享的投資心法2-BY 雲海彙整

咚兄 看來您的魅力不夠啦 雲海苦工的誠意也不夠啦 看看pp大哥及鬼大的魅力如何囉！？ 隨心隨緣隨性好啦 反正她也一直与我們同在 Kelly姐姐有空常回來看我們也就是我們的福氣囉 各位駐版的版主不要有壓力 隨心....... 隨喜....... 隨意……… 這樣我們才能在愉快的環境下學習与成長的 ----------- 公告 雲遊-0929-1011 後會有期 bye bye

哇哇~~~~~~ 好多寶貴資料 謝謝雲海(CCCCcccc,ㄎㄎㄎㄎ,小猴子3,...............約50個化名,寫不完啦!!) 當然也謝謝kelly Nordkapp71*10'21" & Tittletattle & Vendettist & .............(約20人) 一同致謝

大推...寫的太棒了...^^

Q：如何判斷，您的個股現在的趨勢線， 現在是在山底（起漲點）、山腰（主升段）、還是山頂（末升段）？？ 我真的想問的是這個部份。 ANS： 珊珊小姐，分析趨勢時，趨勢線的確是很有用的工具， 但是判斷初升段主升段及末升段…光以趨勢線來做判斷，可能是不足的， 別忘了趨勢線是以歷史交易資料推估畫出來的哦！ 所以我們該專注的是--- 在正確畫出趨勢線後，如何正確認定趨勢線的未來變動， 從而引導我們技術性訊息，以決定做多還是做空操作------- ㄧ般認定趨勢線未來變動的常見判別訊息： 1、趨勢線被突破---亦即價格穿越趨勢線 2、上升趨勢不再創新高或下降趨勢不再創新低 -----在上升趨勢中，價格雖持續上漲但中間會夾雜著暫時性的下跌走勢， 但下跌走勢的低點不會低於前一波跌勢的低點； 下降趨勢則相反，價格持續下跌而中間夾雜著暫時性的上漲走勢， 但上漲走勢的高點不會高於前一波漲勢的高點 如果在上升趨勢的回檔走勢之後，價格雖有回升，但未能突破先前的高點， 或僅稍做突破就又立即回檔（反之相反的情況也會發生在下降趨勢之中）， 這種情況雖不必然會發生於趨勢變動的過程中，但卻是判別未來趨勢很重要的訊息 3、在下降趨勢中，價格是否向上穿越先前的短期反彈高點？ 在上升趨勢中，價格是否向下穿越先前短期回檔的低點？ 謹慎運用以上的三項的判斷方式，則可增加確認未來趨勢線將走多或走空的判斷， 但其也有缺點：當上面當三個條件完全滿足時，妳通常已經錯失了一段比較大的行情了 所以如何提早建立部位及建倉，就很重要 妳所提的在上升趨勢中，如何確認波段……給妳一個超級簡單卻又保守的觀察方式---- 如果價格已經創新高而未能持續挺升，稍後又跌破先前的高點， 則趨勢很可能發生反轉 下降趨勢也是如此 這種方法適用於短中長三種趨勢的任何一種---- 在短期趨勢中，如果一天內發生類似現象、 在中期趨勢中，如果三天到五天之內發生類似現象、 在長期趨勢中，如果七天到十天之內發生類似現象 均說明未來趨勢線發生變動的可能性極大 總之，須參考個股基本面並巧捷善用各種技術指標加強輔助以確認趨勢， 才可決定在現階段自己究竟要做多還是做空。 kelly

至於如何判斷波段--------- 我師父教我技術分析時，總不忘提醒---「唯量是問」 依據波浪理論觀點， 在市場極度悲觀大盤指數處於低點，但成交量卻開始溫和增加時， 就表示指數已快落底； 個股也是如此， 當個股股價持續往下探，而股價低點的成交量卻異常增加， 表示已有主力提前進場吃貨建倉， 而當成交量越放大，表示多方支撐力道越強， 此時的底部會有不同的打底型態， 各均線就會由空頭排列型態改變為逐漸靠攏甚至糾結在一起， 此為山底（起漲點） 而當股價站上頸線或突破壓力後，就會出現一波漲勢， 此時各均線會逐叉開並且向上延展，開口越來越大， 在此波山腰（主升段）量能與價格的變化是-----價漲量增，價跌量縮 個股成功站上頸線後的上漲幅度， 雖有可能是從底部到頸線位置的價差（等距漲幅）， 但此牽涉到個股是強勢或弱勢上漲的問題， 強勢上漲可能會有不止等距漲幅的價差，弱勢上漲可能就要打折， 倘底部夠厚實，則上漲幅度就越大---橫有多長，豎有多高 主升段後，會再有一波拉回， 拉回幅度依新波浪理論說,達0.382(此數值僅能參考,同樣也是牽涉到強弱勢回檔問題) 然後又是一波配合大成交量的漲勢 當價量背離之時（價飆漲但量卻明顯萎縮）， 此時利多消息不斷釋出， 但卻已是末升段的強努之末了 所以價的位置決定量的意義 kelly 於 October 2,

另外to 電大前輩： 對於您此次『反彈』的考題，kelly提出一點點不成熟的個人淺見， 如有謬誤之處，望請您不吝糾正或提出您正確的看法 如果技術指標（譬如古典指標KD，MACD，MA）顯示超賣或向上突破頸線或突破下降趨勢線, 以及指標產生背離原則時,就是搶反彈波的買入訊號， 但是否為真反彈? 除了可觀察外資動向外，還要看量價結構、資券變化、法人買賣超等籌碼面的變化.............等等， 另外依據技術分析原理， 通常指數或股價突破某一壓力線時，指標數值卻未能同步走高， 此時就有假突破的疑慮， 是否為假突破，通常需要三天確認，三天內若未能帶量向上揚升，就有可能是假反彈 跌深後的反彈波其量能應該是要逐漸加溫放大以推升股價上攻才是健康， 倘一旦暴量，那就是接近此反彈波的高點要反轉為C波下殺了 kelly 於 October 2, 2006 11:03 AM 回應 | 結論: 圖形及技術分析數值雖可協助我們透過系統化的方式以預測未來 但不論我們研究了多少種過去的股價走勢圖 都不能保證未來的預測一定正確 華爾街流行一句話----圖形本身沒有錯誤,問題出在看圖者 每個技術分析者都必須經過許多錯誤的嘗試與探索 才能真正了解圖形及技術分析數值的意涵 唯有自己真正體會 才能心領意會其中運用的訣竅 期望自己也與各位技術分析山友們共勉 kelly kelly 於 October 2, 2006 11:04 AM 回應 | 謝謝kelly非常珍貴詳實的解析 讓我獲益良多 kelly果然是眾望所歸的kelly 山友們有福了 除了感謝還是感謝!!!!!! 電腦選股僅供參考 於 October 2, 2006 11:36 AM 回應 |

最近有人談到綠能是將來的明星產業 可否請教一下kelly大大的看法 是否值得投資呢 感謝!!!!!! 感謝!!!!!!

KELLY大: 妳有在鐵大那裡講了幾次日本店頭的分析 現在日本店頭拉回了 可否請教接下來的走勢?? 我想進場撿便宜 ^_^

KELLY大: 妳有在鐵大那裡講了幾次日本店頭的分析 現在日本店頭拉回了 可否請教接下來的走勢?? 我想進場撿便宜 希望參考你的意見 ^_^

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我不是來鬧的 是電腦有問題(^︿^)

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哈哈

五個W一個H，教你如何投資 轉引自：http://www.funddj.com/Y/YB/YP052000_{2D2D2444-CDE0-4E3F-B3F5-DE97E7416460}.DJHTM (2007/01/24) 投資會不會有風險？市場波動怎麼辦？我要如何開始投資？國人對投資常有一連串的疑問。富達投信表示，投資人只要能根據一些基本的準則，就能 做好投資的管理。理財投資可以很輕鬆，首要了解自身的風險屬性DNA，再決定資產配置即可，當然投資時機、投資標的等五個投資關鍵也很重要。 投資的五個W就是WHO-我是什麼風險屬性的人？WHAT-投資什麼標的？WHEN-何時投資？WHERE-投資什麼地區？WHY-為何要投資？而一個H就是 HOW-如何投資？簡單而論，就是投資人必需清楚地了解自身需求與投資的環境因素，才能做出適合自己的投資決策。 在進行投資決策前，投資人要先了解自已的風險屬性DNA，就是以個人風險忍受承度，找出最適的股債分配比例，包括要參考個人的年齡、投資目標 期限、個人收入來源、投資人的家庭負擔責任或其他負債等，而根據這些風險屬性，富達將投資人大體上分成了四類，並給予不同的資產配置建議。 富達投信將投資人依據風險屬性分成的四類，包括：積極型、成長型、平衡型與保守型，並據此做出資產配置的建議為：積極型全球股票型基金配置 75%、台灣股票型基金15%、全球債券型基金10%；成長型則是全球股票型基金60%、台灣股票型基金10%、全球債券型基金30%；平衡型是全球股票型 基金與全球債券型基金50%；保守型投資人則建議全球股票型基金占30%、全球債券型基金70%。當然，在這四種廣泛的分類之外，投資人可視其投資 經驗和特殊需求進行加減分的資產審視。 至於在了解自身風險屬性之後，人生週期與風險搭配也很重要。一般而言， 40歲以下的投資人可採取積極型的策略、40至49歲採取成長型組合、50至 59歲採用平衡型、而60歲以上則採取保守型的策略，可達到全方位的理財優勢。

WHAT-投資什麼標的？WHEN-何時投資？WHERE-投資什麼地區？基本上，採取分散與平衡的投資策略是投資學上不變的定理，不但可避開單一市場 的波動風險，報酬率也可達平均的水準，而這也就是投資什麼標的與什麼地區的投資哲學。富達投信分析，市場上沒有永遠的贏家，資產配置相當重 要，其優勢即在於降低損失機率與波動風險、規避極端虧損狀況，以及增加報酬穩定度!各種資產在不同市場景氣循環有不同表現，因此適度調整漲幅 已高資產，轉配置到漲幅較低卻有投資潛力部位上，才能報酬與風險兼顧、維持長期績效穩健。 而一個HOW-如何投資，富達投信表示，現代理財的均衡哲學，就是建立多元化資產配置，同時容納不同屬性、幣別的資產，以分散市場風險、創造 長期穩健的增值效益。但是，一般投資人沒有時間時時觀察全球經濟情勢和緊盯著指數上上下下，因此，擁有專業的經理與研究團隊的共同基金便是 相當適合的投資工具，除了能依據精準的市場研究，作好投資管理，更能免除您自行挑選股債個檔、進出場時機的麻煩。運用共同基金做單筆或定期 定額的投資都可採行，搭配資產配置的概念，致富之道應該就在不遠的前方！ ‧相關投信：富達投信

蝴蝶效應：養成理財好習慣，成就人生大財富 轉引自：http://www.funddj.com/y/FundBlog/Article.aspx?aid=433 by 摩根富林明 on 2007/02/08 10:38 美國氣象學家Edward Lorenz在1963年一篇提交紐約科學院的論文中首次提出一個理論：「一隻巴西蝴蝶拍一下翅膀會不會在日本引起颶風？」，並 稱這種現象為「蝴蝶效應」。此效應說明，任何事物的發展都對初始條件具有極敏感的關連性，任何一個初始條件的極小偏差，也會造成截然不同的 發展結果。 今年以來賣座的系列電影【蝴蝶效應】，即運用了同名的蝴蝶效應理論，劇情敘述年輕人伊凡在一次偶然意外中，發現了奧妙的時間旅行方法，可以 回到過去。雖然他無法解釋這種現象，卻決定把握住機會，改變過去，矯正已發生的錯誤。然而，「過去」真的能被改變嗎？他逐漸發現，每當他回 到過去所做的任何一絲改變，都會使「現在」的生活受到牽連波動，並導致許多始料未及的連鎖反應！這一切的改變如同滾雪球般，造成了更多難以 挽回的結果。 3.理財，別輕忽蝴蝶效應 就如同電影劇情所述，「蝴蝶效應」不只發生在自然環境，在我們每個人一天的生活中，每一個小小的行動，都有可能對未來的生活產生蝴蝶效應般 的影響。世界著名心理學家威廉‧詹姆士就有句經典名言「播下一個行動，收獲一種習慣；播下一種習慣，收獲一種性格；播下一種性格，收獲一種 命運」，說明了任何一個小行動，都有可能導致不一樣的命運與人生，強調養成好習慣的重要性；因為「現在」的一個小習慣，就會影響你整個大 「未來」。 想要理財致富，同樣取決於是否具備好的理財習慣。新聞雜誌常見一類報導，同樣是初入社會、月薪三萬的職場新鮮人，工作三年下來，有人已經存 下百萬存款，同時卻有人欠下百萬卡債。導致如此不同的結果，就在於每天小小的行動累積而成的理財習慣。以日常生活中的小額花費舉例來說，有 些年輕朋友或許會覺得每天享受一杯拿鐵咖啡不算什麼，但是，若省下每天50元的咖啡錢，三年下來，就可省下5萬5千元，將近是兩個月的薪水呢！ 找出你日常生活中能省則省的「拿鐵因子」，久而久之就能積少成多喔！ -----

六個理財好習慣　實現財富人生 日本經營之神松下幸之助也曾說過：「一個人若想要致富，先決條件就是必須要愛錢」這就是他的想法與態度，逐漸養成好的理財習慣。想要真正掌 握致富的契機，如果不從「現在」就開始養成好的習慣，離致富也會愈來愈遠。 致富並沒有太多奧秘，只要從日常生活的一個小動作開始，培養成理財習慣，就能改變你的財富人生。以下提供六個理財好習慣供投資朋友們參考： 1、養成記帳習慣，了解錢的花費流向 2、運用定期定額或零存整付強迫儲蓄 3、量入為出，計劃消費取代即興消費 4、省下日常不起眼的小筆花費 5、謹慎使用信用卡，不掉入免息或分期付款的陷阱 6、購買可增值的資產，而非貶值的消費品 更多內容：http://www.funddj.com/y/yFund.asp?a=$Y$YA$JFFUND0006]DJHTM ---------------- 一、今年以來賣座的系列電影【蝴蝶效應】，即運用了同名的蝴蝶效應理論，劇情敘述年輕人伊凡在一次偶然意外中，發現了奧妙的時間旅行方法， 可以回到過去。雖然他無法解釋這種現象，卻決定把握住機會，改變過去，矯正已發生的錯誤。然而，「過去」真的能被改變嗎？他逐漸發現，每當 他回到過去所做的任何一絲改變，都會使「現在」的生活受到牽連波動，並導致許多始料未及的連鎖反應！這一切的改變如同滾雪球般，造成了更多 難以挽回的結果。 二、世界著名心理學家威廉‧詹姆士就有句經典名言「播下一個行動，收獲一種習慣；播下一種習慣，收獲一種性格；播下一種性格，收獲一種命 運」，說明了任何一個小行動，都有可能導致不一樣的命運與人生，強調養成好習慣的重要性；因為「現在」的一個小習慣，就會影響你整個大「未 來」。 三、致富並沒有太多奧秘，只要從日常生活的一個小動作開始，培養成理財習慣，就能改變你的財富人生。以下提供六個理財好習慣供投資朋友們參 考： 1、養成記帳習慣，了解錢的花費流向 2、運用定期定額或零存整付強迫儲蓄 3、量入為出，計劃消費取代即興消費 4、省下日常不起眼的小筆花費 5、謹慎使用信用卡，不掉入免息或分期付款的陷阱 6、購買可增值的資產，而非貶值的消費品

七招決定妳的退休生活 轉引自：http://www.funddj.com/y/FundBlog/Article.aspx?aid=431 by 摩根富林明 on 2007/02/07 12:07 最近各大媒體陸續探討「退休金籌備不易」的問題，台灣的勞退新制上路已經超過一年，如果只仰賴政府與公司提撥的退休金，老年時每天可以花用 的錢，恐怕還不到250元。對於女性朋友而言，需要特別擔心這個問題，因為女性通常活得比男性久，需要的退休金也會比較多。但根據調查，許多民 眾卻依舊對「如何籌備退休金」感到茫然。 其實不只台灣民眾如此，美國專門研究勞工福利的機構最近也發現，即使美國的退休金制度上路已久，仍有絕大部分美國勞工尚未規劃退休生活。研 究發現，這些人可能對退休生活抱持過度樂觀的態度，或因無法推估退休後維持正常生活需要多少退休金，而低估了退休金規畫的重要性。 其實，透過共同基金攢足退休金，仍是最適合普羅大眾的理財方式。不過，投資理財需要設定短中長期目標，循序漸進方能見效，以下七招，提供給 各位參考，希望大家的退休金算盤能夠理得更精明。 第一招 檢查財務狀況 釐清財務目標 開始規劃退休理財時，首先要釐清你目前的財務狀況，包括：現階段財務、債務清單，每月收支概況，以及未來想要的退休生活藍圖。唯有「認清自 己」才能進一步設計出「適當」且「達成率高」的退休目標。 例如，我們常聽到有人說，「退休後要環遊世界。」卻鮮少有人知道環遊世界需要準備多少資金，真正進行試算之後，才發現要達到這個夢想需要不 少銀兩。 對高收入者而言，或許只要提撥一部份薪資作為旅遊基金便可達成目標，但是對於現階段有負債的人而言，理債的急迫性可能就優先於投資。

第二招 增長理財智能 挑選投資工具 投資是門學問，擁有足夠的理財知識，卻苦無投資工具，一樣會落入巧婦難為無米之炊的窘境；同理，市場上雖有玲瑯滿目的投資標的，若沒有足夠 知識，仍舊不知要如何跨出理財第一步。 由於共同基金具有分散風險，投資多元化、進入障礙低等特色，最適合作為退休理財等長期投資規劃工具。 目前國內共有1,000多檔基金可供選擇，加上境外基金標的，基金檔數足以迎合各種不同風險偏好投資人。 越是年輕的投資者，更可以趁早介入基金投資，並從做中學，唯有真正金資金投入，記取失敗教訓及賺錢經驗，才能將理論印證在投資實務。 第三招 重視退休規劃 排除額外開銷 一旦擬定好退休計劃後，就應該要確實執行，投資計畫才能見效。有些人設定好理財目標後卻無法達成，問題往往出在執行力薄弱。例如以定期定額 方式投資基金，投資期間卻因為其他開銷支出，而終止投資計畫。 基金投資有時候是很「磨人」的，最大的敵人往往不是時間，而是投資人自己。如果已經擬定好的退休規劃，卻無法執行，原先規劃的退休藍圖可能 也需要隨之改變。因此，投資人應該正式退休規劃的重要性，並確實執行。 第四招 確認收支平衡 避免入不敷出 很多人都知道減少花費也是增加財富的一種方式，但是能落實此信念的人卻少之又少，尤其是在購買奢侈品或衝動消費之後，才發現同一筆資金可以 挪作他用。因此，投資專家認為，下定決心執行理財規劃後，也必須檢視日常生活的開支。 例如，外出吃大餐的機會盡可能減少，或是避免消費奢侈品。檢視銀行存款與信用卡使用情況，儘可能減少無謂的支出，將財務空間讓出來做妥善的 投資規劃。

第五招 清償卡債借貸 遠離循環利率 前陣子搶救卡奴幾乎成為全民運動，事實上，一般雙卡使用者也應該盡量避免使用高循環利率。理財專家建議，唯有擺脫卡奴身分才能跨出財務規劃 第一步。 第六招 延長職場生涯 儲蓄退休生活 「延長退休年齡」聽起來不太像是個好建議，但是，美國聯準會(Fed)不久前曾預言，若嬰兒潮世代的人退休，美國往後十年的經濟成長率將不到3%， 比預期還少了0.3個百分點，產值也將減少3,600億美元。 嬰兒潮世代的人，泛指1946年到1964年出生的美國人，總計約7,800萬人。未來十年內，嬰兒潮世代的人將陸續退休，對於尚未做退休規劃的人而 言，延長職場生涯可以延後他們領取社會救濟金的時間，相對擁有更多時間累積財富，不啻為個退場機制。 第七招 出售房屋套利 退休逍遙愜意 眾所週知，房價高低將隨地區不同差異甚大，因此，退休後的居所也應同時安排在退休規劃中。如果你已經接近退休年齡，卻想要搬到昂貴的地區， 應該考慮到稅金搬遷及房價等成本。 此外，也可以開始觀察你目前的居所房價表現如何，如果目前住所房價未來還有一波漲價空間，建議以好價錢賣出後，另外找個較便宜的地區做為退 休後的住所。退休專家認為，出售住所的利得，對於接近退休的投資人而言，將可以另做長期財務規劃，是個不錯的交易。 更多內容：http://www.funddj.com/y/yFund.asp?a=$Y$YA$JFFUND0006]DJHTM ---------- 七招決定妳的退休生活 第一招 檢查財務狀況 釐清財務目標 第二招 增長理財智能 挑選投資工具 第三招 重視退休規劃 排除額外開銷 第四招 確認收支平衡 避免入不敷出 第五招 清償卡債借貸 遠離循環利率 第六招 延長職場生涯 儲蓄退休生活 第七招 出售房屋套利 退休逍遙愜意

謝謝曉薇！

幸福理財秘笈-核心基金与衛星基金之靈活運用 網址如下：http://www.franklin.com.tw/Bulletin/951201Run/content-a0.asp

好強烈的理財震撼教育，期盼網友們能做好資產配置与資金管理，而能達到在財富上得自由，在心靈上得富足与豐盛的美好 境界！ ~共勉之~ 一、幸福理財秘笈：核心基金與衛星基金之靈活運用。轉引自： http://www.franklin.com.tw/Bulletin/951201Run/content-a0.asp 二、幸福採購團的理財規劃：各個人生階段的財務規劃比例建議。 轉引自：http://www.hibank.com.tw/event/96012_richbaby/ppln.html 三、「在財富上得自由」系列講座（Ⅳ） -遠離可能的財務風暴 轉引自：http://www.wretch.cc/blog/cloud5436&article_id=11027798

投資新80/20法則 相關投信：摩根富林明投信 轉引自：http://www.funddj.com/Y/YB/YP052000_{B56F5200-0F02-49DB-B44E-DE52510A26DF}.DJHTM (2007/03/05) 1897 年，義大利經濟學者帕列扥發現了有名的80/20法則(Pareto Principle)，所謂80/20法則，指的是：在原因和結果、努力和收穫之間，存在著不平衡的 關係。典型的情況是：80%的收穫，來自於20%的付出；80%的結果，歸結於20%的原因。也就是說，在我們所做的全部努力之中，有80%的付出可能皆是付 諸流水的。 假如我們能知道，究竟是哪20%的關鍵付出可以產生80%收穫，並且善用之，將多數資源分配給它運用，那麼豈不是可以做得少卻賺得多？而若也知道到底 是哪些佔大多數的80%，使我們的努力與回報不成比例，進而想辦法對症下藥，或甚至將之刪除，那麼我們不就能減少白費力氣亂槍打鳥的機率並且提升收 穫？ 投資的回饋當然是漂亮的報酬率，若將80/20法則的概念運用到投資這檔事上，暸解使用80/20法則的步驟和重點，其實人人皆可運用80/20法則來提高投資 效率，用相對較少的力氣產生更高的報酬率，創造投資的槓桿效益！ 但首先呢！必須先瞭解投資需要的付出有哪些，而哪些才是決定性的「關鍵付出」。投資的付出基本上來說就是投資決策的功課，每一個環節皆是環環相 扣，但令人疑惑的是，選對標的、選對進場點和做好資產配置究竟各別對投資組合報酬率的貢獻各為多少呢？

曾有經濟學者發表一份著名的研究報告指出，中長期來看，影響投資報酬最大的因素就是「資產配置」，影響程度高達93.6%(資料來源：Brinson, Hood, Beebower Study)，而選對投資時點的影響程度卻不到一成。 「資產配置」簡單來說，就是將資金分別投資到各種不同資產類別，經由長期持有及持續投資來降低風險，以達到預設報酬的一種投資組合策略。雖然資產 配置是影響投資報酬率最大的因素，但其最主要目的，並不在追求資產的最大化，而是降低投資風險。 既然我們已經了解正確的資產配置，是獲利的主要來源。與其精挑細看進場點和廣泛研究標的，不如集中火力先思考「資產配置」。首先了解自己的風險承 受度，再分散佈局，架構出屬於自己的投資版圖，這樣不但能夠提升中長期報酬率，也可分散投資風險，一舉數得，用關鍵性的20%付出，創造投資的槓桿 效益喔！ ‧相關投信：摩根富林明投信

曉薇 姑娘 謝謝妳!

標準普爾2007年台灣基金三年獎-1 類別 3年獎 報酬率% 同類平均報酬率% Asset Allocation TWD Neutral Prudential Financial Balanced Fund 新台幣中性平衡基金 保德信金平衡基金 64.55 22.94 Equity Asia Pacific FIDELITY FDS PACIFIC A 亞太股票基金 富達太平洋基金 70.89 55.93 Equity Euroland JPM Euroland Eq Fund-JF Euroland Eq A (D)-USD 歐元區股票基金 摩根富林明歐元區股票基金 85.78 71.06 Equity Europe UBS (Lux) Equity Fund - Mid Caps Europe B 歐洲股票基金 瑞士銀行（盧森堡）歐洲中型股基金 B 98.7 68.3 Equity Europe Emerging Markets Baring Eastern Europe Fund 歐洲新興市場股票基金 霸菱東歐基金 197.68 173.18 Equity Global Templeton Foreign Equity Series Fund 環球股票基金 富蘭克林坦伯頓法人機構專用基金 62.25 44.34 Equity Global Emerging Markets FIDELITY FDS EMERGING MKTS A 環球新興市場股票基金 富達新興市場基金 121.46 100 Equity Japan Lion Capital Japan Growth Fund 日本股票基金 利安資金日本增長基金 56.82 37.23 Equity North America JPM US DYNAMIC A (D)-USD 北美股票基金 摩根富林明美國動力基金 44.34 24.74 Equity Taiwan Prudential Financial High Growth Fund 台灣股票基金 保德信高成長基金 125.73 60.61 Equity United Kingdom M&G Recovery Fund

標準普爾2007年台灣基金三年獎-2 英國股票基金 英國保誠集團M&G 新契機基金 81.94 66.09 Fixed Income EUR UBS (Lux) Bond Fund – EUR B 歐元債券基金 瑞士銀行（盧森堡）歐元債券基金 B 10.07 8.83 Fixed Income Europe AllianceBernstein- European Income Portfolio 歐洲債券基金 聯博-歐洲收益基金 16.79 10.38 Fixed Income Global Emerging Markets ABN AMRO Funds - Global Emerging Markets Bond Fund (USD) 環球新興市場債券基金 荷銀全球新興市場債券基金(美元) 61.59 32.7 Fixed Income Global USD Based Templeton Global Bond Fund 環球債券基金(以美元為基準) 富蘭克林坦伯頓全球債券基金 20.94 5.36 Fixed Income TWD TIIM High Yield Fund 新台幣債券基金 金鼎鼎益基金 5.33 4.22 Fixed Income USD AllianceBernstein-American Income Portfolio USD 美元債券基金 聯博-美國收益基金 13.56 4.97

標準普爾2007年台灣基金三年獎-3 Fixed Income USD High Yield FIDELITY FDS US HIGH YIELD A 美元高收益債券基金 富達美元高收益基金 20.5 15.53 Sector - Healthcare KBC Equity Fund Medical Technologies © 健康護理基金 比聯全球醫療科技基金 (C) 32.61 22 Sector - TMT Asia Pacific National Asia Technology Fund 亞太科技媒體通訊基金 建弘亞洲科技基金 111.31 42.67 Sector - TMT Global FIDELITY FDS TELECOMMS A 環球科技媒體通訊基金 富達電訊基金 56.86 14.89

標準普爾2007年台灣基金三年獎-4 Sector - TMT Taiwan Capital High Tech Fund 台灣科技媒體通訊基金 群益創新科技基金 131.47 70.68 Smaller Companies Europe JPM Europe SC Fund-JF Europe SC A (D)-EUR 歐洲小型企業基金 摩根富林明歐洲小型企業基金 127.07 115.37 Smaller Companies Japan AIG Global Fund–AIG Japan Small Companies Fund 日本小型企業基金 友邦環球基金–友邦日本小型公司股票基金 75.78 34.96 Smaller Companies North America Schroder ISF US Smaller Companies 北美小型企業基金 寶源環球基金系列– 美國小 型公司 53.8 32.35 Smaller Companies Taiwan Paradigm Small Capital Fund 台灣小型企業基金 華頓中小型基金 169.82 88.15 Best magement Group Awards Prudential Financial Securities Investment Trust Enterprise 最佳基金團隊獎 保德信證券投資信託股份有限公司 資料來源：Smart智富月刊、標準普爾

標準普爾2007年台灣基金五年獎-1 5年獎 報酬率% 同類平均報酬率% PCA Balance Fund 英國保誠集團保誠理財通基金 80.97 26.47 Allianz GIS RCM Oriental Income Fund Class I Distributing 德盛東方入息基金-資本股份 164.83 90.8 ING(L) Invest Euro High Dividend ING(L)歐元高股息投資基金 121.2 86.54 UBS (Lux) Equity Fund - Mid Caps Europe B 瑞士銀行（盧森堡）歐洲中型股基金 B 138.03 85.76 Baring Eastern Europe Fund 霸菱東歐基金 459.93 395.63 Investec GSF Global Strategic Equity Fund 天達環球策略股票基金 146.11 51.07 FIDELITY FDS EMERGING MKTS A 富達新興市場基金 195.19 180.77 Lion Capital Japan Growth Fund 利安資金日本增長基金 144.92 62.3 Pioneer Funds –U.S. Mid Cap Value 鋒裕基金 – 美國中型資本價值 56.95 15.6 The First Global Investment Trust Mainstream Equity Fund 元大新主流基金 149.85 62.16

標準普爾2007年台灣基金五年獎-2 M&G Recovery Fund 英國保誠集團M&G 新契機基金 124.45 85.53 Parvest Euro Bond 百利達歐元債券基金 70.32 65.76 Allianz-dit Europazins 德盛德利歐洲債券基金 71.75 67.94 ABN AMRO Funds - Global Emerging Markets Bond Fund (USD) 荷銀全球新興市場債券基金(美元) 169.88 86.62 Templeton Global Bond Fund 富蘭克林坦伯頓全球債券基金 70.83 36.66 TIIM High Yield Fund 金鼎鼎益基金 11.5 9.41 AllianceBernstein-American Income Portfolio USD 聯博-美國收益基金 36.93 14.74 WIP U.S. High Yield Fund 保德信美國高收益基金 47.66 34.61 FIDELITY FDS TELECOMMS A 富達電訊基金 57.77 -6.67 Sheng Hua 2000 High Technology Fund 盛華2000高科技證券投資信託基金 119.3 58.98 AIG Global Fund–AIG Europe Small Companies Fund 友邦環球基金–友邦歐洲小型公司股票基金 231.65 170.62 AIG Global Fund–AIG Japan Small Companies Fund 友邦環球基金–友邦日本小型公司股票基金 185.02 87.17 Schroder ISF US Smaller Companies 寶源環球基金系列– 美國小 型公司 65.01 39.42 Cathay Small Cap Growth Fund 國泰中小成長基金 141.34 71.94 Fidelity Investments Securities (Taiwan) Limited. 富達證券

標準普爾2007年台灣基金10年獎 10年獎 報酬率% 同類平均報酬率% FIDELITY FDS EUROPEAN GROWTH A 富達歐洲基金 466.37 202.81 Investec GSF Global Strategic Equity Fund 天達環球策略股票基金 312.81 119.85 FIDELITY FDS JAPAN A 富達日本基金 107.74 58.25 MLIIF US Focused Vale Fund 美林美國精選價值型基金 313.99 116.71 Capital Marathon Fund 群益馬拉松基金 414.78 130.84 HSBC Global Investment Funds – UK Equity 匯豐英國股票基金 225.13 171.81 Mellon Global Bond Fund 邁倫全球債券基金 134.58 87.98 ING Taiwan Income Fund 安泰ING鴻揚債券基金 45.93 41.63 AllianceBernstein-American Income Portfolio USD 聯博-美國收益基金 124.93 94.46 AIG Global Fund–AIG Japan Small Companies Fund 友邦環球基金–友邦日本小型公司股票基金 349.1 119.13 Schroder ISF US Smaller Companies 寶源環球基金系列– 美國小 型公司 397.46 210.72 Franklin Templeton Investments 富蘭克林坦伯頓基金集團 -------------

~以上&以下轉引自SMART智富月刊~ 基智網<書報攤>有更詳細的資料 轉引如上，希望對各位有所幫助 【新聞稿】請立即發佈 民國96年3月14日 三年漲100％的基金怎麼挑 買基金的「三要一沒有」 每年3月都是各基金評鑑機構頒發基金獎的時間，例如標準普爾與Smart共同舉辦的台灣基金獎就獲得基金業界高度重視，但對於投資人來說，買得獎基金 是否就是獲利保證呢？Smart智富月刊社長林奇芬指出，買基金也要懂得三要一沒有，一要，是要買績效穩健的好基金，二要，是要選好投資時點，三要， 選適合自己的基金類型。林奇芬說「投資基金的時點和市場相對位置有關，不一定買進就保證獲利，但與同類基金相比，得獎基金會考量風險、績效又相對 表現優異，很值得投資人參考。」 和標準普爾共同舉辦基金獎多年的Smart智富月刊社長林奇芬指出，「有一些基金連年得獎，可見得操作績效非常穩定，這種基金往往是該公司的招牌基 金，最值得投資人選擇。」另外，因為目前引進臺灣的基金種類眾多，所以基金分類越來越細，林奇芬建議，「投資人應該先選擇適合自己投資的基金類 型，再參考得獎的名單，這樣才能符合自己的理財需求，而不是所有得獎基金都照單全收。」 另外，因為過去幾年國際股市呈現多頭走勢，我們可以發現股票型基金表現非常優異，有多檔三年期的基金報酬率超過100%，也有些五年期基金報酬在 150%以上。但3月初國際股市震盪，讓投資人飽受震撼教育，Smart智富月刊社長林奇芬建議，一般上班族工作很忙沒有時間理財，因此最佳基金投資策略 是定時定額，以分散投資來降低單筆買入的風險，才是長期累積財富最有效的方法。

2007年，摩根富林明旗下共有11檔基金獲不同評比機構殊榮。得獎名單如下： 得獎者 獎項 細項/名次 主辦單位 1.JF平衡基金 金鑽獎傑出基金 5年期 Lipper（台灣） 2.摩根富林明歐洲小型企業 標準普爾「台灣基金獎」 3年期 標準普爾 (S&P Micropal) 南華早報最佳基金獎 3年期 標準普爾 (S&P Micropal) 3.JF印度基金 Best of Best Performance Awards 1年期 Asia Asset Management 4.摩根富林明美國動力 Lipper傑出基金獎 3年期 Lipper（香港） 標準普爾台灣基金獎 3年期 標準普爾 (S&P Micropal) 金鑽獎傑出基金 Lipper（台灣） 南華早報最佳基金獎 3年期 標準普爾 (S&P Micropal) 5.摩根富林明歐洲科技 Lipper傑出基金獎 5年期 Lipper（香港） 6.摩根富林明歐元區股票 Lipper傑出基金獎 3年期 Lipper（香港） 標準普爾台灣基金獎 3年期 標準普爾 (S&P Micropal) 金鑽獎傑出基金 Lipper（台灣） 南華早報最佳基金獎 3年期 標準普爾 (S&P Micropal) 7.JF太平洋證券基金 Lipper傑出基金獎 10年期 Lipper 南華早報最佳基金獎 10年期 標準普爾 (S&P Micropal) 8.JF東協基金 Lipper傑出基金獎 5年期 Lipper（香港） 9.JF泰國基金 Lipper傑出基金獎 3年期 Lipper（香港） 10.JF南韓基金 Lipper傑出基金獎 3年期及5年期 Lipper（香港） 11.JF澳洲基金 Lipper傑出基金獎 3年期 Lipper（香港）

富蘭克林坦伯頓集團2007年總獲獎數 頒獎機構 得獎獎項 獲獎名單 標準普爾 台灣基金獎 「最傑出基金團隊」十年獎 富蘭克林坦伯頓基金集團 「環球債券基金」三年獎 富蘭克林坦伯頓全球債券基金 「環球債券基金」五年獎 「環球股票基金」三年獎 富蘭克林坦伯頓法人機構專用基金 頒獎機構 得獎獎項 獲獎名單 晨星基金獎 「最佳北美股票型基金」 富蘭克林坦伯頓高價差基金 頒獎機構 得獎獎項 獲獎名單 理柏金鑽獎 「最佳環球債券基金」 富蘭克林坦伯頓全球債券基金 「最佳北美中小型企業基金」 富蘭克林潛力組合基金

原則三：依據個人風險承受度調整 不同年齡的投資朋友具有不同的風險承受度。一般說 來，資金充裕、年輕、單身無家庭負擔的投資朋友， 較能承受風險，有較長的時間來彌補短期波動所帶來 的損失，因此不妨將停利、停損點設定較一般標準為 高（例如可將單一國家基金的損益點從「+/-15%」 提高到「+/-25%）；相反的，若為退休養老者、家 庭負擔較沉重者或對於金錢波動情緒上較敏感的人， 那麼可以考慮將停利、停損點設定較一般水準更降低 一點，以避免投資波動干擾生活品質。 原則四：依據整體投資組合進行檢視 除了個別基金之外，投資朋友還可依據整體資產配置 狀況來檢視損益點。由一檔基金在投資組合中是核心 投資（穩健長期配置、景氣連動程度較低）還是衛星 投資（佔總資產比例較低、市場波動循環較明顯）來 決定。例如某一檔基金佔總資產比例不到5%、或者是 打算長期穩健佈局的核心投資（如：平衡型基金）， 幾乎是可以忽略掉停損停利點的。 到達停損、停利點後該怎麼處理？ 當投資的基金到達自己設定的停利、停損點後，投資 朋友無須急著全部贖回；在執行買回的動作前可先綜 合判斷後再決定。如果仍然看好該基金未來之表現， 也可分批做部份贖回。例如當基金到達原先設定之停 利點時，卻仍看好基金後勢表現，就可先贖回二分之 一至三分之一，將部份獲利落袋為安，同時也可保留 部份可能續漲的利益；相反地，若對後勢疑慮較深， 就可以選擇贖回三分之二或全部贖回。此外，也可以 運用基金間的「轉換」，將已達停損、停利點之股票 型基金，轉換至債券型基金或貨幣型基金停泊，再重 新調整基金投資組合或等待下一次的進場佈局時機。 基金投資雖然是以長期佈局為考量，但不論是需要花 費較多心思的單筆投資，或是屬於懶人理財術的定期 定額，都要至少每三個月定期檢視手中的基金投資表 現。當然，您可以洽詢理財顧問或運用摩根富林明網 站的基金觀察站及健診功能，協助您進行檢視，使投 資更具效率，從此不會再Orz嘍！

擅用停損停利，投資基金不再Orz 轉引自：怡富投資理財網 2007/05/21 在所有的投資工具中，共同基金可謂是20世紀最偉大 的發明之一！投資人將資金委託專業的經理人操盤， 無須再自己費心選擇投資標的、決定買賣時點。然而 投資共同基金，也不是買了之後就丟給專家，自己都 不管。許多人之所以無法在投資基金的過程中累積財 富，很重要的一個原因就在於沒有適時執行停損停 利，導致賺錢時未及時出場，讓獲利成為紙上富貴； 賠錢時則未勇於停損，導致虧損不斷擴大，最後只能 感嘆投資總是令人Orz（沮喪）。 「已經賺了20%，該獲利了結嗎？」、「剛買了一週 就賠5%，該賣掉嗎？」、「都賠了15%，但現在賣掉 可真不甘心…」不論是賺錢或賠錢，投資人都會有這 樣的心聲。但停損停利點該如何設定呢？而當停損停 利點到達時，是否該確實執行呢？這個看似複雜的學 問，其實只要掌握四個原則，掌握停損停利是很簡單 的事。 決定停損停利點的四個原則 原則一：依據投資方式決定 如果採用定期定額的投資方式，可抱持「停利不停 損」的觀念，由於定期定額屬於長期投資的方式，具 有攤平成本的效果，因此停損是可以被忽略的，只是 在定期定額投資也不是「抱著不動」就好，停利點則 可依理財目標來決定。 原則二：依據基金類型設定損益點 不同類型的基金具有不同的波動性，設定的停損、停 利點自然也不同。如果投資的是強調收益穩定的債券 型基金，那麼只須考慮何時需要用錢即可。若是投資 股票型基金，停利、停損點就必須在投資前就設想清 楚。一般而言，平衡型基金、已開發市場基金〈如美 國、歐洲〉或全球股票基金投資波動較小，建議可以 「+/-10%」為損益檢視點；而產業型基金、單一國 家基金或新興市場等基金波動幅度較大，建議可以 「+/-15%」為損益檢視點。

原則三：依據個人風險承受度調整 不同年齡的投資朋友具有不同的風險承受度。一般說 來，資金充裕、年輕、單身無家庭負擔的投資朋友， 較能承受風險，有較長的時間來彌補短期波動所帶來 的損失，因此不妨將停利、停損點設定較一般標準為 高（例如可將單一國家基金的損益點從「+/-15%」 提高到「+/-25%）；相反的，若為退休養老者、家 庭負擔較沉重者或對於金錢波動情緒上較敏感的人， 那麼可以考慮將停利、停損點設定較一般水準更降低 一點，以避免投資波動干擾生活品質。 原則四：依據整體投資組合進行檢視 除了個別基金之外，投資朋友還可依據整體資產配置 狀況來檢視損益點。由一檔基金在投資組合中是核心 投資（穩健長期配置、景氣連動程度較低）還是衛星 投資（佔總資產比例較低、市場波動循環較明顯）來 決定。例如某一檔基金佔總資產比例不到5%、或者是 打算長期穩健佈局的核心投資（如：平衡型基金）， 幾乎是可以忽略掉停損停利點的。 到達停損、停利點後該怎麼處理？ 當投資的基金到達自己設定的停利、停損點後，投資 朋友無須急著全部贖回；在執行買回的動作前可先綜 合判斷後再決定。如果仍然看好該基金未來之表現， 也可分批做部份贖回。例如當基金到達原先設定之停 利點時，卻仍看好基金後勢表現，就可先贖回二分之 一至三分之一，將部份獲利落袋為安，同時也可保留 部份可能續漲的利益；相反地，若對後勢疑慮較深， 就可以選擇贖回三分之二或全部贖回。此外，也可以 運用基金間的「轉換」，將已達停損、停利點之股票 型基金，轉換至債券型基金或貨幣型基金停泊，再重 新調整基金投資組合或等待下一次的進場佈局時機。 基金投資雖然是以長期佈局為考量，但不論是需要花 費較多心思的單筆投資，或是屬於懶人理財術的定期 定額，都要至少每三個月定期檢視手中的基金投資表 現。當然，您可以洽詢理財顧問或運用摩根富林明網 站的基金觀察站及健診功能，協助您進行檢視，使投 資更具效率，從此不會再Orz嘍！

曉薇 粉久沒看到妳來叮咚山運動ㄋㄟ 要常來呦~謝謝妳滴分享!

4.He drives his own car everywhere and does not have a driver or security people around him. (他都自己開車出門,也沒有請司機或保全人員跟著 他.) 5.He never travels by private jet, although he owns the world's largest private jet company. (他雖然是世界最大的私人噴射客機公司的老闆,但卻 從來沒有搭私人飛機旅行過.) 6.His company, Berkshire Hathaway, owns 63 companies. He writes only one letter each year to the CEOs of these companies, giving them goals for the year. He never holds meetings or calls them on a regular basis. He has given his CEO's only two rules. (他公司 Berkshire Hathaway,旗下擁有63家企 業.他每年只寫一封信給這些企業的總裁,把今 年的營運目標告訴他們.他從來不曾定期主持或召開 會議,他給這些總裁們的守則只有以下兩條 Rule number 1: do not lose any of your share holder's money. (守則一:不要讓公司的投資人虧錢) Rule number 2: Do not forget rule number 1. (守則二: 不要忘記守則一) 7.He does not socialize with the high society crowd. His past time after he gets home is to make himself some pop corn and watch Television. (他不太跟群眾交際應酬.下班後主要活動就是弄一點 爆米花來吃吃,跟看看電視.)

8.Bill Gates, the world's richest man met him for the first time only 5 years ago. Bill Gates did not think he had anything in common with Warren Buffet. So he had scheduled his meeting only for half hour. But when Gates met him, the meeting lasted for ten hours and Bill Gates became a devotee of Warren Buffet. (五年前世界首富比爾蓋茲第一次跟巴菲特見面,他覺 得他跟巴菲特根本沒有什麼共同點,所以他只排了半 個小時跟巴菲特會談.但當他們見面後,一共談了10 個小時,從此之後,比爾蓋茲開始變成巴菲特的忠實信 徒,獻身慈善事業.) 9.Warren Buffet does not carry a cell phone,nor has a computer on his desk. (巴菲特不帶手機,桌上有沒電腦.) His advice to young people:"Stay away from credit cards and invest in yourself and Remember: 他給時下年輕人的建議是「遠離信用卡的物慾, 多投 資自己並且牢記」 A.Money doesn't create man but it is the man who created money. (錢是人創造出來的,但是錢不會創造人.) B.Live your life as simple as you are. (過你自己想過的簡單生活吧!) C.Don't do what others say, just listen them, but do what you feel good (別人說的話聽聽可以,但不一定要照做,做你自己覺 得很棒的事.)

D.Don't go on brand name; just wear those things in which u feel comfortable. (別走入名牌的迷思,穿你覺得舒服的服飾即可.) E.Don't waste your money on unnecessary things; just spend on them who really in need rather. (與其把錢花在不必要的事情上,倒不如把錢花在真正 需要的地方.) F.After all it's your life then why give chance to others to rule our life. (總而言之,這是你的人生,幹嘛讓其他人來指揮你的 人生呢?)

吼~什麼時候叮咚大有留言給我 都沒有看見滴！ 敬告叮咚大~曉薇不是沒有來運動啦 是運動過度啦！在樹蔭底下休息啦~也沒看到您遞涼 水來~ㄘㄟˊ 一個人要顧好幾個版，會類屬啦！ 您們這一座山的朋友粉不夠意思啦！ 看戲的實在太多囉~ 您可要請他她們多來運動和分享才對阿！ ~剩下1/10的曉薇留~

3.He still lives in the same small 3- bedroom house in mid-town Omaha, that he bought after he got married 50 years ago. He says that he has everything he needs in that house. His house does not have a wall or a fence. (他雖然富甲一方,卻仍然住在奧瑪哈小鎮的一棟三房 小屋內,那是他結婚50週年後所買的房子.他說他們 家什麼都有了啊! 他家甚至連圍牆或籬笆都沒有!) ---- 不知道為什麼無名會吃文字喔~不再重貼了~ 考你們的重組能力啦~不然就到以上的網址看完整版~ 還有喔~以後可能只會PO網址，請山友們自行前往觀 看~PO文真的粉花時間~ 也不知道有沒有人再看，連一句謝謝也沒有~ 這年頭18分就可以上大學了~ 這年頭..............唉~唉~唉真的變了不少 想我們那個年代......................~

前段貼不過來，有興趣的請自行前往觀看 http://www.wretch.cc/blog/cloud5436&arti cle_id=15328207

本文轉載自天下雜誌378期 空頭多頭？巴菲特教你六大投資必勝心法！ 2007/08/20 至今依舊住在三十多年前用三萬多美元買下的房子， 巴菲特的投資祕訣正和他的生活原則一樣：「簡單專 注」。 五月五日清晨，美國中西部小鎮奧馬哈（Omaha）， 雷雨閃電交加，但在城裡體育館入口，擠了一長條動 也不動的人龍。 他們堅持要「朝聖」。這天，被稱為「奧馬哈先知」 （Oracle of Omaha）、美國股神巴菲特 （Warren Buffett）所掌理的波克夏．海瑟威控股 公司（Berkshire Hathaway）舉辦年度股東大 會。這群巴菲特迷，無論如何都要擠進座位有限的會 場，要從股神口中，抓出一絲未來選股、投資的端 倪。全球投資人都領教過巴菲特的選股功力。譬如他 近來共動用五．七億美元，陸續購入三四八萬股韓國 浦項鋼鐵的股票，市值已高達一一．五八億美元，成 長幅度超過一倍。 事實上，當巴菲特考慮買一家公司的股票，他花很多 時間分析，如同要合併一家公司般的檢視公司的主要 業務，輔以他行之多年的價值投資法則。「投資時， 要把自己當成企業分析師，而不是市場分析師或總體 經濟基分析師，更不是證券分析師，」巴菲特曾說。

美國著名基金經理人彼得．林區在《勝券在握》一書 提到，「巴菲特強調成功投資的重要因素，取決於企 業的實質價值，和一個合理划算的交易價格。他不在 意最近或未來股市將會如何運作」。 從不投資自己不了解的企業 打開巴菲特投資的公司名單，橫跨美、亞洲，也像八 爪章魚般從零售、能源到金融、保險等，包括去年收 購以色列ISCAR金屬切割公司、浦項鋼鐵，在香港Ｈ 股掛牌的中石油，可口可樂、美國運通、特易購、穆 迪公司、WhiteMountains保險公司、富國銀行、寶 鹼等。 名單中不見這些年熱門的高科技股。因為巴菲特從不 投資自己不了解的企業，或者在他「競爭優勢圈」 （Circle of Competence）外的企業。他所謂的 競爭優勢圈，都是自己專精、樂於研究的產業。 這位七十六歲，今年三月榮登《Forbes》雜誌美國 第二大富豪，至今依舊住在三十多年前用三萬多美元 買下的房子，逢人就推薦自己最愛喝的櫻桃可樂，巴 菲特掌握什麼投資心法？ 在八月份的《美國新聞與世界報導》分析，他的投資 心法正和他的生活原則一樣，「簡單專注」。

心法一：不做賠本生意 「投資的第一法則，就是不要賠錢，第二法則是不要 忘記第一法則，」這是巴菲特主義（Buffettism） 最經典的一句話。 巴菲特最大的成就，就是從一九六五年到二○○六 年，歷經三個熊市，他掌理的波克夏只有在二○○一 年跌價過，（但當年依舊榮登SNP500）。 心法二：不要陷入盈餘迷思 巴菲特判斷一家公司財務的重點，並不是一般投資人 關注的每股盈餘（ＥＰＳ），而是「股東權益報酬 率」（ＲＯＥ）。巴菲特認為，ＥＰＳ並不能說明什 麼，因為它無法反映股東過去投資了多少，然而股東 們在一家公司投資愈多，公司盈餘應該要愈多。所以 他選擇以ＲＯＥ衡量企業獲利能力，也就是每個股東 能分到多少公司的毛利。譬如巴菲特持有的可口可樂 公司的股票，這家公司的ＲＯＥ超過三○％、美國運 通有三七％。 心法三：判斷未來發展性 巴菲特迷封他為「奧馬哈的先知」，不是沒有道理 的。他檢測一家公司的體質，是看好它未來二十五年 的發展性。芝加哥Ariel資產管理公司主席羅傑斯 （John Rogers），在八月份的《美國新聞與世界 報導》中指出，「他常說，看事情要從車窗往前看， 不是從後照鏡看」。巴菲特精算企業實質價值 （intrinsic value），還有這些企業能否以顯著 的價值折扣購得。 像巴菲特今年買進兩家股票表現不佳的美國鐵路公司 Burlington Northern和Union Pacific，都是 投資人不看好的公司。但這兩家公司今年至今，股數 分別增加了一八％和三四％。 心法四：專注有「護城河」的企業 預測未來有風險性，因此巴菲特總是喜歡選擇有寬廣 「經濟護城河」（economic moat）的企業。他非 常關注一家企業長期的競爭優勢，藉此保障他的預 測。這也說明為什麼一九九○年代，巴菲特拒絕投入 科技股，因為當時看不到哪家公司有足夠寬廣的護城 河，「這超出我所了解的層面，」當時巴菲特並非如 外界所言，刻意忽略科技股，而是他認為科技技術汰 舊換新的速度太快，很多公司創造的競爭優勢只有十 八個月。

心法五：要下籌碼，就下大一點 大多數價值型投資人，天性比較保守。根據美國晨星 公司（Morningstar）追蹤，平均這類基金經理 人，將自己的籌碼分散在一四六檔不一樣的股票。但 是，這不是巴菲特的做法，股神將自己六十二億美元 的資金，集中投資在四十五家公司股票上。 事實上，巴菲特投注在前十檔股票的資金，佔他投資 組合的九成。「不要動不動就揮棒，如果要揮，在你 的圈裡揮，」他告誡過投資人。根據晨星公司統計， 持有五十檔以下股票的價值型股票基金，報酬率表現 在過去三年到十五年的期間，比持有超過五十檔股票 的基金來得好。當然，籌碼集中，風險自然高，投資 人對自己的選擇在未來的表現，必須有極度的自信。 心法六：不要害怕等待 如果你試圖學巴菲特在股市大動作揮棒，你有很大的 出局風險。巴菲特的法則是，「不要輕易揮棒，要揮 棒也不要打到壞球」。他曾經引述美國紅襪隊強棒威 廉斯（Ted Williams）的話，「當個好打者，你必 須選好球來打」。 遇到真正的好球前，巴菲特寧可緊握現金，也不輕易 出手，「他比大多數的投資者都看得清楚，手上有大 量現金，並不一定就會減損公司表現，現金是一種策 略型資產，」紐澤西基金公司Fairholm Fund共同 經理人波可維滋（Bruce Berkowitz）指出。 事實上，現金部位佔了波克夏投資配置中的一八％。 這並不代表巴菲特不想投資獲取更大的獲利。他深 信，「貪婪是好的」，但要有足夠的耐性鍛鍊貪婪， 「你要在別人恐懼時展現貪婪，在別人展現貪婪時， 你要恐懼」。

請問曉薇大 ROE(Return on Equity) 可以有的查嗎 計算公式： 稅後淨利÷加權平均股東權益╳100。 自己算好像很複雜

素大 1.我是利用證劵公司所提供的產業個股資訊裡有基本 分析可以査到獲利能力！像目前可以査到96第一季的 股東權益報酬率 例如：3090獲利能力(96.1Q)營業毛利率+15.9%營 業利益率+10.7%稅前淨利率+14.9%資產報酬率 +3.3%股東權益報酬率+5.1% **股東權益報酬率資料頻率： 稅後淨利及股東權益資料：每年4月底前發佈上一年 度資料及當年首季資料、8月底前發佈第二季資料、 10月底前發佈第三季資料。** 2.至於全年度的股東權益等資料我則透過各大師的選 股條件下去篩選其中就可以看到符合條件的股東權益 報酬率。例如我用華倫．巴菲特 (Warren E. Buffett)企業投資法則的選股條件下去篩選就可以 選到以八月23日的1451年興股東權益報酬率19.23 及2330台積電股東權益報酬率15.12 僅提供作為參考，是否有其他簡易的方法還請山友提 供！ 有很多的大師都會用到股東權益作為選股條件之一 有關股東權益相關說明及運用詳細請看： http://www.richmall.com.tw/SmartNet/expl ain/explain.asp?NAME=%AA%D1%AAF%C5v%AFq% B3%F8%B9S%B2v(ROE)&EXPLAIN=sEXPLAIN 3.提供華倫．巴菲特 (Warren E. Buffett)企業 投資法則的背景： 投資程序：RichMall的使用方 法：使用限制給各位參考！好像是去年吧真正時間忘 記了 用這個方法搜尋買到大成結果有賺啦~給他等了 一些時候低~如果放到今天哈哈哈不得了ㄋㄟ！ 4.股票投資我真的算幼稚園生，自從被蛇咬後本來再 也不敢碰股票直到去年才跟叮咚兄及PP大哥及一些投 資前輩學習的，目前也打算放棄中，因為這樣的生活 不是我要的，資產能夠在穩定中成長就好了，還有很 多事情等著我去做，所以不會再花太多的時間再研究 股票上面了！最近有一個朋友的朋友-大學老師很年 輕突然過世，所以要支援下學期的課程，會比較忙， 請各位山友多多支持咚兄！謝謝~

5.我平常晚上及假日是不上網的，今早發現您的問 題，上網査了一下，为您整理這些資料希望對您能有 所幫助。以後如果有股票投資方面的問題應該要請教 其他的山友們，或者先自行上網查詢。 因為您是新的山友所以不知道我只是投資股票滷肉腳 俱樂部的小小會員而已喔！是沒有能力为您您解答的 喲-以後不準問我問題嘿！不然會像珊珊姑娘一樣嘿~ 不敢來爬山囉~這樣子激她看會不會出現~有時候激將 法也是蠻好用低-ㄎㄎㄎ，不過我不吃這一套喔~ 6.因為涉及會員的資訊-而且方便山友連接網站，所 以提供在我的部落格： 密碼同咚兄的密碼-我的部落格本來已經關了，为了 這個問題特再開啟，只開到明天喲~ 意者請洽： http://www.wretch.cc/blog/cloud5436&arti cle_id=15651316 ~直接點我的名字cloud5436也可以連過去喔~ 7.我覺得摩根富明林證劵所提供的策略選股工具粉 不錯有興趣的網友可以去開戶喔~如何用電腦選股可 以請PP大哥傳授功夫囉~有興趣的再請教他囉！ 網址如下：http://www.jpmrich.com.tw/cgi- bin/jfonline/home/guest_home.jsp

咚兄的 投資漫談裏有寶藏阿~山友們別客氣阿！ 2007.07.25 投資理財基礎漫談 2007.07.25 投資漫談~挑選潛力股票 2006.09.12 黃金&石油&原物料討論區 2006.07.05 補充:第一步後段文章 2006.07.05 第四步:各種市場資金流量管控與監視 &價量關係 2006.07.04 第三步:單一市場&各市場&各產業的指 數技術交叉分析 2006.07.04 第二步:基本面數據計算分析 2006.07.04 第一步:資訊收集統籌判斷

有事忙下線囉~

多謝

喜歡電影的朋友最近可能很興奮，因為台灣導演李安繼【斷背山】之後再次以【色。戒】榮獲威尼斯影展獲得最佳影片！李安的【色。戒】是改編自 張愛玲的短篇小說，描述對日抗戰期間女大學生王佳芝擔任間諜誘殺漢奸易先生的故事。位高權重的易先生理性而多疑，特務組織最後利用易先生喜 好女色的個性，讓年輕的女大學生接近他安排刺殺的機會。隨著故事的發展，女大學生在暗殺易先生的前一刻卻發現自己已經愛上了對方…。透過李 安大師的功力，短短十幾頁的故事鮮明的描繪出大時代巨輪下十里洋場人性的糾纏與矛盾。 保德信投信理財中心詹千慧協理指出，在反覆咀嚼精采的電影情節，還有梁朝偉電死人不償命的眼神同時，投資朋友可能壓根不會把【色。戒】跟投 資理財扯在一塊。然而，【色。戒】從字面來看，【色】代表著人性自然的本性，【戒】代表理性面的掌控。投資理財的態度也是受到人性的【色】 與【戒】相互糾纏影響。人性本色，投資理財的”色”指的是投資人對報酬的追求與貪婪。每個人天性可能或多或少貪婪，但是有智慧的人卻會在適 當時機理性的發揮”戒”的思維。”戒”就是當市場熱度高到快不行的時候，市場上大部分的人還夢想著超額報酬的同時，我們戒慎恐懼的思維能夠 開始發揮作用，開始調整投資組合。色字頭上一把刀，這跟投資大師巴菲特先生的投資座右銘，”當別人貪婪時，我恐懼。當別人恐懼時，我貪 婪。”其實也有異曲同工之妙，不是嗎？ 詹千慧指出，以今年以來的市場走勢為例，2月、5月，還有7月的全球股市修正，時點似乎都發生在市場貪婪的高點，而回穩時點往往也在市場信心 潰散，恐懼的時刻。展望第四季，全球在多空訊息的交互影響下，市場波動性預期將比往常劇烈。如果我們能夠回歸基本面，理性的看待市場的飆漲 與下跌，檢視自己的投資屬性來調整資產組合的配置，發揮我們【色。戒】的理財思維，相對是比較健康的理財態度。

<表一> 色。戒 投資態度vs市場走勢 --貼不過來網址又是錯誤的請自己到基智網看-- 資料來源：保德信投信, 2007/10 <表二> 投資人風險屬性vs.投資配置 積極型投資人 穩健型投資人 保守型投資人 積極型配置 50% 30% 20% 穩健型配置 30% 40% 30% 保守型配置 20% 30% 50% 資料來源：保德信投信, 2007/10 本資料僅供參考，並非投資依據。本資料並未考量任何特定投資人個人的財務目的，現況及需求。投資人在做任何投資前，宜考量自己財務目的，現 況及需求。 <表三> 投資標的屬性 投資標的屬性 基金名稱 積極型配置 台股型基金 亞太基金 大中華型基金 新興市場型基金 穩健型配置 全球型基金 成熟市場(美國/歐洲)基金 保守型配置 全球債券型基金 類貨幣型基金 資料來源：保德信投信, 2007/10 ‧相關投信：保德信投信

小弟以為 錢是物 不是人 所以投資確實可以把自己當成易先生 當追則追 該上就上 要殺就馬上殺 無毒不丈夫 佩服 佩服 ------------------------------------------------ 對人 就不要這樣子 祝大家發財

理財路上不能不知的五個數字 ■ 理財路上不能不知的五個數字 撰文︰梁永煌(今週刊社長) ■副標：活用「七二法則」讓複利成為快速累積財富的工具 （本文轉載自370、371期今周刊) 理財貴在經驗累積，投資常勝軍靠的是智慧結晶。 在一生的理財 中，有什麼數字是不能不知道的？ 本文將告訴你答案。 幾乎所有的專家都會告訴我們， 在理財中最重要的數字是七十二 ──> 「七二法則」。 複利是一把銳利的雙刃刀， 它可以讓你難以翻身，也可以讓你快速累積財富， 但前提是要開始儲蓄或投資，讓複利做你的朋友。 假如 你存10萬元在銀行，年利率 2 ％，每年利滾利， 要多少年才可以增加一倍變成二十萬元呢？ 答案是36 年。 你可以用計算機慢慢算，也可以用七二法則，馬上找到答案。 ■ 小標：七二法則　決定財富的增值速度 所謂「七二法則」，就是不拿回利息， 利滾利，本金多久後會增值一倍所需的時間。 例如你投資30萬元在一支每年報酬率12％的基金上， 約需六年（72除以年報酬率，亦即以72除以12）會增值一倍，變成60萬元。 七二法則是理財上非常有用的觀念， 也是美國進行理財素養調查時必問的題目。 去年中，《今周刊》進行台灣人理財素養調查時發現， 台灣只有三成民眾了解七二法則，因此你即使今天才知道，也為時未晚。 活用七二法則的精明，能夠讓一個人累積財富， 但要快樂知足，一定要控管風險， 接著要談的三個數字，就是要幫你避開危險。 有人說過， 「人生最悲哀的是，曾經飛黃騰達，最後卻經濟拮据，看人臉色。」 你可能說不上飛黃騰達，但至少也累積了一些身價， 隨著年齡增長，要想持盈保泰，應該要逐漸減少高風險的投資。 所謂高風險的投資，大部分衍生性商品都是， 股票、尤其是以成長為導向的股票。 風險與報酬成正比，如果不買股票，如何有比較高的回報？

■小標：一百減年齡　計算投資股票的比重 關鍵在於適當的比重，怎麼拿捏，當然要看個人的風險偏好， 有個簡單的原則是，「一百減年齡」，就是你投資股票的比重。 對一個三十歲的年輕人， 追求成長，適當的投資股票比重是七成（一百減三十）； 一名七十歲的退休者，要的是穩定平安，股票投資不可超過三成。 假如你追求的是較為安穩， 可以改為八十、甚至六十減去年齡，作為投資股票的比重。 論及風險，保險也是不能不談的工具。 你突然離開人世間，會讓你的親人的生活發生問題， 例如~~~房貸或另一半沒有工作。 那麼你應該要投保壽險。 但要買多少保額，負擔多少保費才恰當？ 綜合理財專家的意見，「雙十定律」是很好的參考原則。 所謂雙十定律，指的是「保險額度為家庭年收入十倍最恰當」， 及「總保費支出為家庭年收入一○％最適宜」。 保費是一個家庭重要的支出，更大項的支出通常是房屋貸款。 問題在於：一個家庭一個月可以負擔多少房貸？ 從銀行審核房貸額度的觀點來看，我們就可以找到「最適房貸額度」。 ~風雨生信心~風雨生信心~風雨生信心~風雨生信心~風雨生信心~風雨生信心~

咚老師 醫療股目前看來好像在這一波的底部，而且又有流感議題，您覺得如何阿！ 我已經有號召兵馬小額進場了！ 這兩天北上玩~遠離市場！

>>醫療股目前看來好像在這一波的底部，而且又有流感議題，您覺得如何阿！ 生技醫療股~是可以加以斟酌買進持股的! 9919 1325 9103 1701 1734 1732 以上僅供參考!

咚老師 謝謝您提供這麼多好股票-真的是要五毛給好幾塊！ 台灣股票的錢不好賺-非等閒之輩，還是旁觀比較妥當一點！ 心臟比較強的可以參酌咚老師所建議的個股-給它們把把脈囉！ 我說的是全球的醫療基金囉！ 還有可以換一下音樂嗎？猴們最怕聽這一種音樂了！3Q

>>我說的是全球的醫療基金囉！ 我個人比較喜歡~聯博國際醫療! 目前各家的生技醫療類基金~已經下跌至歷史的均價相對低檔區域! 是可以V了!!!!!

嗯~生技相關指數線圖也粉漂亮低！ 我是開始V了~目前市場似乎還不穩，一有風吹就草動！ 好可怕的老鼠殺戮戰場 3Q

動亂時刻買基金本須心臟粉大顆 聽這音樂剛好可提振勇氣嘛!! ^o^

摩根先見：停滯性通膨？狼來了？ 2008/06/11 如以颱風來襲比喻美國次級房貸風暴的階段，目前暴風圈似乎已經過去，唯尾端帶來的環流仍讓市場不敢掉以輕心，包括房屋市場的衰退仍然持續、 銀行體系遭受重創後仍有待休養生息、油價高漲可能排擠企業投資或民眾消費支出等等因素，使得美國經濟步入衰退的聲音仍不斷出現。尤其美國就 業人口已連續四個月下滑，在過去的歷史資料中，這幾乎已是衰退的準確指標。 然而更讓聯準會主席柏南克如坐針氈的是，即使經濟面臨衰退的可能，國際油價與食物價格卻在新興國家需求以及投機資金的追逐下飆漲，使通膨的 壓力持續升高，引起是否會發生「停滯性通膨」的憂慮，究竟何謂「停滯性通膨」呢？ 停滯性通膨指的是失業率上升(通常伴隨著衰退)，物價卻同時上升的現象，以1970年代美國的經濟最具代表性，當時美國政府擴大財政支出促進經濟 蓬勃成長，央行卻未以升息壓抑通膨增長，加上美國與中東局勢緊張，石油禁運與伊朗革命造成油價兩度在短期內大幅飆漲，使經濟成長急遽降溫終 至衰退，同時間物價則快速上漲，形成了停滯性通膨的現象。 在如此的經濟狀態下，金融市場會有如何的表現呢？由70年代的資料來看，經濟成長率由高點走緩的過程中，商品市場(以CRB指數衡量)平均可帶給 投資人雙位數的報酬率，為此階段表現最好的投資標的，而央行升息過程可使現金收益率擊敗通膨，股市則是震盪加劇，最為落後者為債券市場；然 而若經濟進入大幅衰退，央行降息將使得債券成為表現最佳的投資標的，股市與商品市場表現落後，現金收益率也將低於通膨水準。 由目前美國經濟狀況來看，經濟成長率下滑、失業率及通膨同時升高似乎有停滯性通膨的徵兆，但若回顧80年代之後的美國歷史，目前通膨率約4%仍 屬合理的水準，與70年代雙位數的通膨率差距甚遠，因此目前尚無停滯性通膨的問題；而由目前聯準會的態度來看，預期進入停滯性通膨的機率尚 低，但若油價與食物價格大漲的問題無法解決，則後續發展值得密切關注。 (全球通膨)

kelly~妳來啦!!!好久不見!!! 是妳嗎???

咚大 我不是kelly姐啦！您和我一樣也希望她們再這種非常時刻可以出來和大家共體時艱吼~望穿秋水！ kelly姐好像從來沒有出現在這一版說！ 讓她們消遙吧！ 不然美猴王就變變法囉，看是否可以把她們變出來~ 昨天您一不小心把龍兄給CPR嚇跑了說！ㄏㄏㄏㄏ

現在優先幫大盤CPR吧!!! 已經沒有心跳沒有呼吸了~ㄟ咳

已經快斷手斷腳的人怎麼幫人家CPRㄋㄟ！ㄎㄎㄎㄎ~不聽老人言還偷偷接股票！ㄟ亥~ 其實自有資金，慢慢V囉！ 全世界的資金這麼多，世界應該不會這麼快就滅亡吧！ 大家加油！

搶反彈“十戒” (轉帖)BY ARES兄分享 資料來源:股天下 　　在股市的調整過程中，時常會出現反彈走勢，反彈行情在蘊含利潤的同時，也包含著一定風險。投資者在參與反彈行情時，要了解其機會和風險 的所在，要有所為，更要有所不為。必須做到在規避風險的前提下，把握反彈行情的機會，來為自己創造穩健的投資價值。具體而言，在市場處於以 下情況時，投資者不宜搶反彈： 　　一、多殺多局面中不宜搶反彈。 多殺多局面下的跌市殺傷力不容輕視，投資者需要耐心等待做空動能基本釋放完畢後，再考慮下一步的操作方向。 　　二、倉位過重不宜搶反彈。 搶反彈時一定要控制資金的投入比例，既不能重倉，更不能滿倉。如果倉位已經較重的投資者，再貿然參與反彈行情，將會很容易出現全線被套的被 動局面。 　　三、股市新手不宜搶反彈。 參與反彈行情屬於短線投資行為，通常需要投資者具有優秀的投資心態，以及敏銳的判斷、果斷的決策和豐富的短線投資經驗。

　　四、不設止損不宜搶反彈。 反彈行情在提供炒作機會的同時，也說明了市場還未完全轉強。在參與反彈行情時應該堅持：安全第一、盈利第二的原則。 　　五、弱勢確立 不宜搶反彈。 當行情處於熊市初期，後市還有較大下跌空間；或者，市場趨勢運行於明顯的下降通道，行情極度疲弱時，不宜隨便搶反彈。 　　六、脈沖行情不宜搶反彈。 對於曇花一現的快速反彈行情和漲幅不大的小波段行情，投資者應該以保持觀望為主。這類反彈的獲利空間十分狹小，可操作性差，因而缺乏參與的 價值。 　　七、下跌放量不宜搶反彈。 在股價已經持續下跌過一段較長時間後，跌市已近尾聲時搶反彈要選無量空跌股，而不能選擇放量下跌股。 　　八、股價抗跌不宜搶反彈。 搶反彈要盡量選擇超跌股，抗跌股有可能在股市的某一段下跌時間內表現的比較抗跌，但是，這種抗跌未必能夠持久。 　　九、控盤老莊股不宜搶反彈。 這類莊股無論是否經歷了深幅回調，都不適宜搶反彈，因為，控盤莊股經過長期的運作，莊家的成本極為低廉，即使經過大幅度地跳水，莊家仍然有 暴利可圖。 　　十、風險大於收益時不宜搶反彈。 只有在預期收益遠大於風險的前提下，才適合於搶反彈。此外，還要關注大盤，只有在大盤的上漲空間遠遠大於下跌空間時，才是適宜搶反彈的時 機。 -------------------- 以上純數個人看法，盈虧自負